▲ 高盛預期美債實際收益率將上漲，建議投資者為此做好準備。（法新社資料圖片）
高盛預計美國經濟復甦，將使美國長期國債實際收益率回升約40個基點，從而邁向新冠疫情前的水平。該行策略師Mueller-Glissmann建議用互換期權，來規避債券波動風險。
該行投資組合策略和資產配置董事總經理Christian Mueller-Glissmann表示，長期國債今後波動的關鍵驅動力可能是實際收益率，「現時它們太低了，無法反映基本面情況。我們正在進入經濟異常強勁的第二季度，我們預計全球經濟同比增速將是有史以來最強勁之一。」
由於新冠疫情促使美國聯儲局實施大規模刺激，10年期通脹保值美國國債的收益率依然處於負值，目前在負0.79%左右。考慮到核心通脹率仍然較低，上述水平遠低於長期平均值可能是合理的，但鑑於美國經濟今年料將增長6.3%，這又似乎令人不安。
Mueller-Glissmann指出，實際收益率仍比新冠危機爆發前五年的平均水平低40至50個基點，當時投資者對長期增長前景普遍持悲觀態度。不過，他認為這種重新定價，並不一定會在短期內發生，可能會在幾個季度內進行。
編輯：李勝君
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